近日，国家发改委、人社部、国家能源局、国家煤矿安监局联合发布《关于进一步规范和改善煤炭生产经营秩序的通知》。通知明确，从2016年开始，全国所有煤矿按照276个工作日规定组织生产，即直接将现有合规产能乘以0.84(276天除以原规定工作日330天)的系数后取整，作为新的合规生产能力。另外，山西省政府办公厅下发了《关于加强全省煤矿依法合规安全生产的紧急通知》，除了要求严格执行276个工作日生产规定，还要求省属五大煤炭集团公司所属重组整合煤矿一律停产停建整顿。中宇资讯分析师关大利对记者表示，加上今年出台的其他相关政策，国家在供给侧改革上明显加码，政策不断推出，行政因素对市场影响愈发明显。

    僵尸企业退出势在必行

    关大利表示，在经过煤炭黄金十年的大繁荣后，随着国家经济增速放缓，传统高耗能高污染的发展模式已经不可持续，国家开始调结构、促转型，这就导致传统的高耗能产业受到最直接的冲击，而煤炭下游企业多是此类行业，煤炭需求出现大幅回落，供大于求格局明显，煤价也出现断崖式下跌，多数煤企目前已经没有利润可言，不少煤企更是深陷亏损泥潭，企业负债高企，已经可以用僵尸企业来定义。综合目前中国的实际情况来看，仅靠市场之手来完成去产能还很难实现，不少国有企业需要考虑社会稳定等问题，没有政策出台，只能通过地方政府的帮助，即使巨亏也勉强维持着，所以这部分产能退出市场已经势在必行。

    由于供应量下降，下游需求虽也有回落，但是仍保持较高水平，所以暂时市场供应偏紧，煤价在年后非但没有下调，还有一定程度的反弹，市场年前过度悲观的情绪得到平复，市场出现了一个比较明显的小阳春行情。关大利表示，一些乐观的商家认为当前煤价底部已经确认，在近期去产能政策频出的背景下，这种心态开始被放大，不少煤企在目前即使有库存的情况下，还是选择上调产品价格，也是目前这种心态的一个最好体现。

    市场乐观心态放大

    关大利表示，从目前情况来看，国家对于煤炭去产能的政策可能会进一步加码，而目前去产能进展相比之前明显加快，华东、华北等地一些老矿井将开始退出历史舞台，没有破产的也将加大改制人员分流力度。可以预见的是，今年煤炭产量环比继续回落的可能性非常大，产量的回落将对煤价起到不小的支撑作用，所以今年煤价下探空间并不大。至于反弹，一是看国家经济恢复程度，二是看后续去产能进展力度，总体预计上行空间不大，窄幅盘整的可能性较大。

    分析师表示，目前市场货源偏紧状态依然存在，且各下游港口库存处于低位，有利于煤价稳定。且铁路运价下调和优惠政策即将出台，也有利于贸易商减少成本，让部分“利润”给煤炭生产企业。其次，鄂尔多斯产地煤矿限产行为和零库存也将有效支撑煤价。